中国人民银行最新数据显示，截至2026年9月末，我国社会融资规模存量达到468.17万亿元，同比增长7.1%；广义货币（M2）余额为359.63万亿元，同比增长7.2%，两项指标增速均高于名义GDP增速，显示社会融资环境较为宽松。

金融数据概览

从细分项目来看，9月末对实体经济发放的人民币贷款余额为279.9万亿元，同比增长4.8%；企业债券余额36.62万亿元，同比增长9.3%；政府债券余额105.23万亿元，同比增长13.7%；非金融企业境内股票余额12.73万亿元，同比增长5.8%。这表明企业债、政府债和股票融资的增速明显快于贷款增长。

融资结构变化

从增量结构来看，债券和股票融资占比持续上升。1-9月的社会融资规模增量中，债券和股票融资合计占比达49.48%，较去年同期提高了7.6个百分点。其中企业债券增长尤为显著，9月末增速达到9.3%，1-9月新增2.75万亿元，是上年同期增量的1.75倍。

专家观点分析

业内专家指出，贷款和债券都是信用扩张的重要形式，观察信用增长动能应综合考虑多种融资渠道。随着实体经济融资方式日益多元化，银行通过增持债券与进行贷款投放一样，均为重要的信用和货币创造途径。他认为，当前社融和M2增速处于正常偏上水平，反映出整体信用扩张力度并未减弱，只是结构发生了变化。这种转变是经济结构转型的客观反映，特别是科技创新和先进制造等领域，通过债券、股权等方式获取多元化融资需求更加突出。

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